سهام های سوده و راز  سودهی

انتظارات از گروه غذایی: پس از افزایش ۳ برابری نرخ ارز که طی دو سال اخیر رخ داده است (از دلار ۱۱۰۰ تومانی به دلار ۳۳۰۰ تومانی)، برخی از صنایع کشور که با دلار ارزان قیمت،وضعیت مطلوبی نداشتند اینک با وضعیت متفاوتی روبرو شده اند.یکی از دستاوردهای ارز گران، رونق گروه غذایی ( به جز قندی) و جهش سودآوری بنگاههای اقتصادی فعال در این صنعت بوده است. در این ارتباط، رشد سودآوری و قیمت سهام برخی از شرکتهای فعال در تولید فراورده های غذایی، بیش از ۱۰ برابر نیز بوده است. بطوریکه بزدهی هفته گذشته گروه غذایی بورس بیش از ۲۸ درصد بوده و نمادهای مهم در این گروه نظیر غبشهر و غمارگ به رشدهای خیره کننده ای دست یافتند. این دو نماد در بودجه جدید سالجاری خود با تعدیل مثبت باورنکردنی ۳۰۰ درصدی نسبت به بودجه سال مالی قبل همراه بوده اند. در واکاوی و تحلیل تحولات صنعت غذایی دو نکته مهم قابل اشاره است. نخست، اثرات کاهش شدید ۲۰۰ درصدی ارزش پول ملی است که به افزایش رقابت پذیری تولید کنندگان داخلی و افزایش قیمت محصولات نهایی و در نتیجه به رشد چشمگیر حجم فروش و عایدات این شرکتها انجامیده است. دوم اینکه، موجودی‌های ارزان مواد اولیه، کالای در جریان ساخت، لوازم و قطعات یدکی و محصول نهایی در جریان موج تورمی … در کسب بازدهی بالای سودآوری این شرکتها نقش اساسی داشته است. بدین ترتیب علیرغم کاهش نسبتهای کارآیی ( یعنی افزایش دوره گردش عملیات)،انباشت کالا در چرخه تولید با افزایش تورم تؤام گردیده و به افزایش نرخ فروش محصول نهایی و سودآوری شرکتها منتهی شده است. از دیگر سو و به دلایل بنیادی، افزایش بهای مواد اولیه منجر به افزایش نرخ فروش محصولات گردیده که حتی با عدم افزایش حاشیه سود، منجر به افزایش ۲ برابری سود شرکتها میشود. نکته ای که در این میان نباید از آن غافل بود، غیر مستمر و تکرارناپذیری بخشی از سودهای محقق شده فعلی است که قاعدتأ واجد دریافت نسبت p/e متناظر با صنعت نمی باشد. به دلیل اشباع قیمتها و تشکیل حباب در اکثر نمادهای غذایی به خصوص گروه لبنیات، هفته آینده را تؤام با رونق مستمر گروه غذایی (به جز غبشهر و غمارگ) نمیدانیم.